环亚娱乐电脑端 25年来首个信号,暗示10月行情迎来重大变盘窗口

 更新时间:2020-01-10 16:51:15

环亚娱乐电脑端 25年来首个信号,暗示10月行情迎来重大变盘窗口

环亚娱乐电脑端,十月之后,宏观基本面可能会出现一些弱化的因素,上市公司企业盈利增速高位回落,未来几个季度将延续下滑趋势;而当前流动性又难以成为支撑市场的正面因素,资金对节后行情的谨慎度有所提升。热点方面近期强势股悉数出现调整,随后龙头股反抽,但个股却大面积分化,显然四季度需要对热点进行一个新的梳理。

沪指已经连续23个交易日单日振幅不超过1%,这已经创了1992年之后,最长的窄幅震荡记录。2017年已经发生过3次较长时间的窄幅震荡的走势了,分别是1月18日至2月7日、2月21日至3月10日、6月8日至6月21日的三段时间内出现连续单日振幅不超过1%,分别持续10个、14个和10个交易日。

而沪指历史上此前仅有15次出现连续10个交易日以上(含10个交易日)单日振幅均不超过1%的窄幅震荡行情,其中有7次发生在市场设立初期,即1991年至1992年期间。由于当时市场整体规模较小且参与人数有限,沪指曾最多连续45个交易日单日振幅不足1%。

市场出现较长时间的窄幅震荡走势,玉名总结其原因,一般来说会有以下几种情况,

  第一是长假效应,比如说春节、国庆等,导致交投低迷,市场振幅下降。

  第二是资金对后市分歧较大,没有明确的方向,而选择了观望。

  第三是大涨、大跌后中继形态,经过比较快速的反弹或下跌后,往往容易出现一段时间的无方向期,

  第四是特殊周期或重大会议前的维稳周期,由于主力通过大盘权重股去控制指数,导致指数空间不大,但个股波幅较大的情况。

  第五是市场交投低迷,资金纷纷撤离,从而导致指数振幅收窄,并持续时间较长,需新的刺激因素出现打破。

数据显露,沪指在结束低波动后的10个、30个、60个和120个交易日内,累计实现平均涨幅分别为0.86%、0.73%、0.02%和0.76%,也就是说,虽然是上涨的,但幅度几乎可以忽略不计,依然还是不足1%。而沪指本月初至今最大振幅仅为1.76%,这一数字刷新了沪指单月振幅历史新低,同时量能业也是一度从7500亿元降至如今不足4000亿元。玉名认为横盘本身是没有方向,关键就是随后市场出现的新要素,即打破平衡的因素,如重大政策利好或利空,以及资金面的变化等。

从近期的市场表现来看,8 月下旬以来风格轮动明显加快,投资者已经感受市场的“赚钱效应”比前面 2 个月要差不少,这意味着存量博弈的特征仍然没有逆转;而在一个存量的市场环境下,基于资金面的乐观情绪累积到一定程度反而可能造成市场的短期波动,从市场成交和杠杆资金不断增加的情况来看,资金面的改善带动市场情绪持续高涨,尤其是近期一些“无业绩、无估值”的概念股热炒,并伴随着两融资金增加,意味着反映风险偏好在明显回升。玉名认为参考“十八大”的经验,会议前市场资金面和市场风险偏好回升,但随着会议召开后政策预期下降,均会趋于阶段性回归,之后市场又回到“存量资金博弈”的格局,即一旦量能萎缩,两融减少,未来市场热点的活跃度也会下降。

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